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????????擬闖關(guān)科創(chuàng)板的優(yōu)刻得科技股份有限公司(簡稱“優(yōu)刻得”)，是通過工信部可信云服務(wù)認(rèn)證的首批企業(yè)之一。其立以來，公司恪守中立的原則，自主研發(fā)并提供計算、網(wǎng)絡(luò)、存儲等 基礎(chǔ)資源以及構(gòu)建在這些基礎(chǔ)資源之上的 基礎(chǔ) IT 架構(gòu) 產(chǎn)品 ，以及大數(shù)據(jù)、人工智能 等產(chǎn)品，通過公有云、私有云、混合云三種模式為用戶提供服務(wù)。

????????2016年-2018年，優(yōu)刻得營業(yè)收入分別為51,646.84萬元、83,979.97萬元、118,743.32萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-19,716.88萬元、7,683.46萬元、8,032.33萬元。

????????《電鰻快報》(原號外財經(jīng))研究發(fā)現(xiàn)，優(yōu)刻得雖然近年收入和利潤大幅增長，但也存在26項技術(shù)僅3項為公司特有、核心技術(shù)營收較少、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下滑收帳風(fēng)險增加等隱患。

???? 核心技術(shù)不核心

??? 《電鰻快報》(原號外財經(jīng))注意到，優(yōu)刻得所稱的26項核心技術(shù)中，只有3項為公司特有技術(shù)，其余23項都為行業(yè)共性技術(shù)。

????????優(yōu)刻得特有技術(shù)中，安全的云端數(shù)據(jù)托管技術(shù)，基于堡壘機(jī)和區(qū)塊鏈技術(shù)，確保所有數(shù)據(jù)均有嚴(yán)格安全審計和不可篡改的記錄。塊設(shè)備的連續(xù)數(shù)據(jù)保護(hù)技術(shù)，應(yīng)用于數(shù)據(jù)方舟產(chǎn)品，支持全自動秒級連續(xù)備份，且不影響磁盤IO讀寫能力，還原數(shù)據(jù)可精確到秒。動態(tài)查詢目標(biāo)進(jìn)程熱補(bǔ)丁信息的技術(shù)，支持動態(tài)查詢熱補(bǔ)丁狀態(tài)，大幅提高進(jìn)程熱補(bǔ)丁的加載成功率。

????????熱補(bǔ)丁加載技術(shù)等23項核心技術(shù)均為行業(yè)共性技術(shù)。

????????2016年-2018年，優(yōu)刻得核心技術(shù)對應(yīng)的營業(yè)收入分別為24,378.21萬元、37,723.34萬元、51,842.81萬元。同期，公司營業(yè)收入分別為51,646.8萬元、83,979.97萬元、118,743.32萬元。公司核心技術(shù)對應(yīng)的收入占營業(yè)收入比例分別為47.2%、44.92%、43.66%，逐步下滑。

????????2016年-2018年，優(yōu)刻得行業(yè)共性技術(shù)的塊設(shè)備的分布式存儲技術(shù)對應(yīng)的收入分別為228.21萬元、717.69萬元、1,393.78萬元。占據(jù)公司核心技術(shù)對應(yīng)收入超90%的相應(yīng)核心技術(shù)，分別為基于網(wǎng)絡(luò)的可隨需突破磁盤I/O上限的技術(shù)、熱補(bǔ)丁加載技術(shù)、動態(tài)查詢目標(biāo)進(jìn)程熱補(bǔ)丁信息的技術(shù)，其中，基于網(wǎng)絡(luò)的可隨需突破磁盤I/O上限的技術(shù)、熱補(bǔ)丁加載技術(shù)都為行業(yè)共性技術(shù)，僅動態(tài)查詢目標(biāo)進(jìn)程熱補(bǔ)丁信息的技術(shù)為優(yōu)刻得特有。

????????從上述情況可以看出，報告期內(nèi)，優(yōu)刻得特有的核心技術(shù)僅有一項為公司帶來收入，安全的云端數(shù)據(jù)托管技術(shù)、塊設(shè)備的連續(xù)數(shù)據(jù)保護(hù)技術(shù)兩項核心技術(shù)為何未帶來收入?是否客戶尚不認(rèn)同公司的上述兩項特有核心技術(shù)?種種疑問尚需解答。

????? 周轉(zhuǎn)率大幅下滑

????????2016年-2018年，優(yōu)刻得流動資產(chǎn)分別為122,891.6萬元、109,176.58萬元、121,548.36萬元。公司流動資產(chǎn)的變動主要由貨幣資金、應(yīng)收賬款和其他流動資產(chǎn)的變動推動，系由公司業(yè)務(wù)發(fā)展銷售收入增長、股權(quán)融資、同一控制下合并收回投資所帶來的現(xiàn)金流入所致。

????????同期，優(yōu)刻得應(yīng)收賬款金額分別為5,716.11萬元、12,142.76萬元、17,568.16萬元。應(yīng)收賬款/總資產(chǎn)分別為3.51%、7.41%、8.15%。與應(yīng)收賬款大幅增加不同的是，報告期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為11.81次/年、8.78次/年、7.46次/年，表明公司賬齡加長，資產(chǎn)流動性變差，短期償債能力減弱。

????????2016年-2018年，優(yōu)刻得應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備，分別為610.85萬元、669.24萬元、1,469.30萬元，大幅增加。

????????其中，2016年，優(yōu)刻得全額計提久火奇天信息技術(shù)(上海)有限公司壞賬準(zhǔn)備306.09萬元，原因是無法收回。

????????在2018 年度，優(yōu)刻得對各賬齡段逾期應(yīng)收賬款的欠款人中的公有云客戶進(jìn)行溝通，對其中確實無法聯(lián)系到或明確拒絕續(xù)費(fèi)的客戶的逾期應(yīng)收賬款認(rèn)定為預(yù)期無法收回的公有云應(yīng)收賬款，確認(rèn)了單項金額不重大并單獨(dú)計提的壞賬準(zhǔn)備。當(dāng)年度，公司計提壞賬準(zhǔn)備448.93萬元。

????????近年來，優(yōu)刻得按信用風(fēng)險特征組合計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款大幅增加，是否意味著在公司大力拓展客戶的時候，對應(yīng)收款風(fēng)險把控不嚴(yán)?