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        《電鰻財經》電鰻號/文

        倍輕松在IPO階段以“智能健康硬件第一股”光環吸引資本，但上市后首份年報即暴露銷售費用畸高問題。此外，該公司2022年、2023年、2024年，扣非凈利潤連虧三年備受關注。

        近日，倍輕松備受關注，該公司再次收監管函引市場關注，即上交所下發監管函，涉及對象包括高管、實控人等。7月5日，該公司針對交易所提出的問題做了相關回復。

        財務數據顯示，2022年、2023年、2024年，倍輕松分別實現營業收入8.95億元、12.75億元和10.85億元;扣非凈利潤分別為-1.3億元、-0.55億元和-0.03億元，連虧三年。2025年一季度，倍輕松營業收入為1.97億元，同比降低32.83%;扣非凈利潤由2023年同期的盈利0.15億元，變為虧損0.02億元。

        相關媒體報道稱倍輕松的高銷售費用率引人注目。2023年數據顯示，未來穿戴、奧佳華和倍輕松銷售費用率分別為19.96%、21.93%和53.94%;同期未來穿戴凈利率為13.19%、奧佳華為2.27%、倍輕松為-3.94%。

        上市前，倍輕松的銷售費用率維持在40%左右，2018年至2019年，銷售費用率分別為36%、41%和41%;上市后，該公司的銷售費用率大幅被提升，銷售費用率最高推升至54%，銷售費用率相比2019年大幅上升12個百分點，費用率上漲幅度超過30%。

        業內人士指出，倍輕松的案例恰似一面鏡子，映照出新消費賽道“燒錢換規模”商業邏輯的脆弱性。未來倍輕松業績將如何變化，《電鰻財經》將繼續關注后續發展。